Mercados de carbono regulados
12 de noviembre de 2026 · Por Fran Benedito, CEO de ClimateTrade
En resumen
Se espera que la UE y el Reino Unido anuncien en su cumbre de Bruselas del 20 de noviembre de 2026 que han cerrado la negociación para vincular el régimen de comercio de derechos de emisión de la UE (EU ETS) y el del Reino Unido (UK ETS). Según un borrador de la declaración de la cumbre publicado por Euronews, la vinculación permitiría el reconocimiento mutuo de los derechos de emisión de la UE y del Reino Unido y eximiría a los productos de ambas partes de sus respectivos mecanismos de ajuste en frontera por carbono (CBAM), con sujeción a las leyes y procedimientos de cada parte. El CBAM de la UE se aplica en su régimen definitivo desde el 1 de enero de 2026; el CBAM británico empieza el 1 de enero de 2027. El acuerdo aún debe ratificarse y no se ha publicado la fecha en que la vinculación será operativa.
Desde el 1 de enero de 2021, la UE y el Reino Unido tienen mercados de carbono separados, con una excepción: en Irlanda del Norte el EU ETS sigue aplicándose a la generación eléctrica en virtud del Marco de Windsor. Vincular ambos sistemas es el cambio más importante en los mercados de carbono regulados de Europa desde el Brexit. En este artículo explicamos qué se espera que se anuncie, qué está ya confirmado en documentos oficiales, qué sigue abierto y qué deberían hacer ahora las empresas con exposición al ETS o al CBAM.
Qué se espera que se anuncie el 20 de noviembre de 2026
El Consejo de la UE ha confirmado que el presidente del Consejo Europeo, António Costa, y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, recibirán al primer ministro británico, Andy Burnham, en Bruselas el 20 de noviembre de 2026 en la segunda cumbre UE–Reino Unido, y que los líderes prevén emitir una declaración conjunta. El 6 de noviembre de 2026, Euronews publicó un borrador de ese texto: «Acogemos con satisfacción la conclusión de las negociaciones del acuerdo de vinculación del ETS de la UE y del Reino Unido. Esto permitiría el reconocimiento mutuo de los derechos de emisión de la UE y del Reino Unido y eximiría a los productos de la UE y del Reino Unido de sus respectivos CBAM, con sujeción a las respectivas leyes y procedimientos, que tenemos previsto iniciar sin demora» (traducción propia). El borrador aún puede cambiar antes de publicarse.
Vincular significa que los derechos de emisión expedidos en un sistema se reconocen para el cumplimiento en el otro. El artículo 25 de la Directiva del EU ETS (2003/87/CE) permite a la UE celebrar acuerdos con terceros países para el reconocimiento mutuo de derechos, siempre que el otro sistema sea obligatorio y tenga un límite absoluto de emisiones. El Consejo de la UE ha indicado que el UK ETS cumple actualmente esos criterios. El EU ETS ya está vinculado con el sistema de Suiza desde 2020.
Cómo hemos llegado hasta aquí
- 1 de enero de 2021: la UE y el Reino Unido empiezan a operar sistemas de comercio de emisiones separados, salvo para la electricidad en Irlanda del Norte.
- Acuerdo de Comercio y Cooperación, artículo 392(6): ambas partes se comprometen a considerar seriamente la vinculación de sus sistemas de fijación de precios del carbono.
- 19 de mayo de 2025: en la primera cumbre UE–Reino Unido, la Comisión Europea y el Reino Unido acuerdan un Entendimiento Común para avanzar hacia un acuerdo que vincule el UK ETS y el EU ETS.
- 13 de noviembre de 2025: el Consejo adopta la Decisión (UE) 2025/2468, que autoriza a la Comisión a abrir negociaciones sobre la vinculación del ETS (junto con un acuerdo agroalimentario o MSF).
- 1 de enero de 2026: el CBAM de la UE entra en su régimen definitivo.
- 20 de noviembre de 2026: segunda cumbre UE–Reino Unido en Bruselas, donde se espera anunciar el cierre de la negociación del ETS.
- 1 de enero de 2027: empieza a aplicarse el CBAM británico.
Qué cambiaría la vinculación del ETS entre la UE y el Reino Unido
Reconocimiento mutuo de derechos de emisión
Cuando la vinculación sea operativa, las empresas sujetas a cualquiera de los dos sistemas podrán usar derechos de la UE (EUA) o del Reino Unido (UKA) para cumplir sus obligaciones. Eso crea un mercado mayor y más líquido para los operadores con instalaciones o aeronaves a ambos lados del canal de la Mancha. Cuándo se podrán entregar UKA en el EU ETS, y EUA en el UK ETS, depende de la fecha de inicio del acuerdo final, que no se ha publicado.
Alcance sectorial y alineación
El Entendimiento Común de 2025 fija el marco. La vinculación debe cubrir al menos la generación eléctrica, la generación de calor industrial (excluida la calefacción individual de viviendas), la industria, el transporte marítimo nacional e internacional y la aviación nacional e internacional, con un procedimiento para añadir sectores más adelante. Dentro de ese alcance, el Reino Unido se alinearía de forma dinámica con las normas de la UE pertinentes, y su límite de emisiones y su senda de reducción deben ser al menos tan ambiciosos como los de la UE. Las controversias irían a un panel de arbitraje independiente, con el Tribunal de Justicia de la UE como autoridad última sobre el Derecho de la Unión.
Un camino hacia la exención mutua del CBAM
El Entendimiento Común establece que la vinculación debe crear las condiciones para que los productos de la UE y del Reino Unido se beneficien de exenciones mutuas de los respectivos CBAM, con sujeción a la legislación de cada parte. En la UE, el artículo 2, apartados 4 y 6, del Reglamento CBAM (UE) 2023/956 dispone que el CBAM no se aplica a los productos originarios de un tercer país cuyo ETS esté plenamente vinculado al EU ETS y que cumpla todas las condiciones pertinentes. Según Bloomberg, la exención no será automática: la UE añadiría al Reino Unido a la lista de países exentos mediante un acto delegado una vez se cumplan las condiciones.
El CBAM de la UE y el del Reino Unido, de un vistazo
| CBAM de la UE | CBAM del Reino Unido | |
|---|---|---|
| Inicio | Régimen definitivo desde el 1 de enero de 2026 (informes transitorios en 2023–2025) | 1 de enero de 2027 |
| Sectores | Cemento, hierro y acero, aluminio, fertilizantes, electricidad e hidrógeno | Aluminio, cemento, fertilizantes, hidrógeno, hierro y acero |
| A quién afecta | Importadores de productos CBAM en la UE, que necesitan autorización, declaran y entregan certificados CBAM | Empresas que importan 50.000 £ o más en productos CBAM en 12 meses; el registro ante HMRC se abre el 1 de enero de 2028 |
| Referencia de precio | Vinculada a los precios de subasta de derechos del EU ETS | Vinculada al precio del carbono del UK ETS, ajustado por asignación gratuita |
Sin vinculación, un productor británico de acero o aluminio que exporta a la UE, y un productor de la UE que exporte al Reino Unido desde 2027, podrían pagar cargas por carbono en frontera además del precio del carbono que ya pagan en origen. Las exenciones mutuas eliminarían esa doble capa para los productos originarios de cada jurisdicción.
Qué falta por confirmar
- El texto final. Hasta que se publiquen la declaración conjunta y el acuerdo, los detalles proceden de borradores e informaciones de prensa.
- La ratificación. Una vez cerradas las negociaciones, el Consejo de la UE debe aprobar el acuerdo antes de su entrada en vigor. Según la prensa, participarán el Parlamento Europeo y los Estados miembros, y partes del acuerdo podrían aplicarse provisionalmente.
- La fecha de inicio operativo. No se ha publicado cuándo los registros reconocerán los derechos del otro sistema.
- El paquete. Politico y Bloomberg informan de que el acuerdo del ETS va ligado al acuerdo agroalimentario (MSF) y a un programa de movilidad juvenil, y solo entraría en vigor cuando estos también lo estén.
- Parámetros publicados por la prensa. Bloomberg informa, citando a fuentes conocedoras de las negociaciones, de que la UE reconocería los límites británicos de 2028–2030, de que desde 2031 la emisión anual británica se limitaría al 7,1 % de la oferta de derechos del EU ETS y de que el Reino Unido crearía su propia Reserva de Estabilidad del Mercado con al menos 29,5 millones de derechos. Estas cifras no se han confirmado oficialmente.
Qué deberían hacer ahora las empresas
- Operadores del EU ETS: sigue planificando tus compras de cara a la entrega del 30 de septiembre en el Registro de la Unión. La vinculación no cambia tus obligaciones actuales; puede ampliar la oferta de derechos válidos cuando sea operativa.
- Operadores del UK ETS y grupos presentes en ambos mercados: revisa tu cobertura y tus compras en ambos sistemas, ya que se espera que los dos mercados converjan una vez vinculados.
- Importadores y exportadores de acero, aluminio, cemento, fertilizantes e hidrógeno: mantén tus procesos CBAM en marcha. Las exenciones requerirán pasos legales en ambas partes y no se aplicarán automáticamente el 20 de noviembre.
- Empresas con objetivos climáticos voluntarios: los derechos del ETS son instrumentos de cumplimiento. Tu estrategia de créditos de carbono voluntarios continúa en paralelo, y en nuestro marketplace tienes proyectos certificados disponibles.
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Preguntas frecuentes
¿Se van a vincular los mercados de carbono de la UE y del Reino Unido?
Se espera que la UE y el Reino Unido anuncien el cierre de la negociación para vincular el EU ETS y el UK ETS en su cumbre de Bruselas del 20 de noviembre de 2026. Después, el acuerdo debe ratificarse antes de entrar en vigor.
¿Serán válidos los derechos británicos (UKA) en el EU ETS?
Ese es el objetivo de la vinculación: el reconocimiento mutuo de los derechos de la UE y del Reino Unido para el cumplimiento. Solo se aplicará cuando el acuerdo esté en vigor y operativo; la fecha de inicio no se ha publicado.
¿Quedarán exentos del CBAM de la UE los productos británicos?
La vinculación está pensada para hacerlo posible. Según el Reglamento CBAM de la UE, los productos de un país cuyo ETS esté plenamente vinculado al EU ETS pueden quedar exentos una vez se cumplan todas las condiciones. Según la prensa, eso exige un acto jurídico específico de la UE y no es automático.
¿Cuándo empieza el CBAM británico?
El 1 de enero de 2027, para las importaciones de productos de aluminio, cemento, fertilizantes, hidrógeno, y hierro y acero. HMRC indica que el registro se abre el 1 de enero de 2028 y que están directamente afectadas las empresas que importan 50.000 £ o más en productos CBAM en 12 meses.
¿Cambia la vinculación mis obligaciones del EU ETS este año?
No. Siguen aplicándose las normas actuales del EU ETS: informe de emisiones verificadas antes del 31 de marzo y entrega de derechos en el Registro de la Unión antes del 30 de septiembre.
¿Está el EU ETS vinculado ya a algún otro sistema?
Sí. El EU ETS está vinculado al sistema de comercio de emisiones de Suiza desde 2020.
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Fuentes: Consejo de la UE, cumbre UE–Reino Unido en Bruselas el 20 de noviembre (12 de octubre de 2026); Euronews (6 de noviembre de 2026); Gobierno del Reino Unido, Entendimiento Común UE–Reino Unido (19 de mayo de 2025); Decisión (UE) 2025/2468 del Consejo, de 13 de noviembre de 2025; Consejo de la UE, nota de prensa (13 de noviembre de 2025); Comisión Europea, Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono; HM Revenue & Customs, Carbon Border Adjustment Mechanism; GOV.UK, Prepare for the Carbon Border Adjustment Mechanism; Consejo de la UE, vinculación con Suiza en vigor desde el 1 de enero de 2020; Politico Europe; Bloomberg vía Energy Connects.